分层过后，新三板市场并不兴奋，不少创新层公司没有停下IPO脚步。流动性是新三板发展的桎梏，而制度改革推进缓慢，市场走向或将继续分化。

　　据数据显示，在股转系统公布的920家创新层企业名单中，有93家企业进入了上市辅导，也就是说，创新层中有10%的企业意在沪深市场，当证监会将IPO大门打开，相信这些创新层企业都会毫不犹豫的离去，这对创新层来说是个尴尬的场面。

　　新三板虽然完成了分层，但尚未触及其根本顽疾——流动性。流动性是指资产变现的能力，包括变现能否完成、完成的时间和对价格的冲击程度。流动性是市场的生命。

　　投资一个公司的目的并不是想拥有这家公司，而是想获得并兑现投资收益，而流动性就是兑现收益的必要前提，没有流动性投资者就无法兑现，市场就失去了基本的功能和效率。低流动性会带来风险，而高流动性会带来溢价。

　　常被拿来与新三板对比的纳斯达克，其2015年的换手率为245%，在全球的交易所中排名第三，仅次于上交所和深交所。新三板的对标管理 ...

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