上半年划上句号，全球资产报告跟着出炉。就全球股市表现看，A股表现实在难堪，上证综指累计下跌17.2%，在几个有比较性的股市中仅比日本好一点。之所以说难堪，是把A股放到全球范围来比较，表现非常差劲。

　　截至6月29日收盘，美国三大股指中，道琼斯工业指数、标普500上半年累计上涨1.55%和1.31%，纳斯达克指数下跌4.56%；欧洲主要股市指数中，英国富时100指数在脱欧背景下，上半年累计居然上涨了1.89%。也许会有人说，中国经济面临“L”型压力，股市下跌是正常的。但是，全球经济哪个又很好呢？美国经济从2008年金融危机以来始终处于缓慢复苏状态，欧洲又是债务危机又是英国脱欧，日本面临非常严峻的通货紧缩，GDP增长不足2%，中国的GDP再怎么也有6.5%以上，人家跌18%，我们跌17%，相对来说A股的表现就差很远了。

　　因此，不能说股市的上涨一定需要宏观经济为基础，特别是在最近几十年全球放水的情况下，支撑股市上涨的更多是流动性。简单说，为了刺激经济增长，各国央行大肆量化宽松印刷钞票，印刷出来的钞票无法收回销毁，只能炒高资产价格 ...

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