华泰证券

　　阶段性缓冲期内，做结构性机会的守望者

　　当前监管力度维持高压态势，进一步验证“脱虚入实”的政策信号；国内经济需求端仍显疲软，流动性总体保持平稳，主导市场的仍是风险偏好；决策层近期表态缓释市场对经济下行风险的担忧，给了A股一个阶段的缓冲期，风险偏好短期有所提升。在消耗性博弈格局不变、但行情广度有所上升的缓冲期内，我们认为要坚定配置消费股，阶段把握成长轮动，做结构性机会的守望者，近期布局中报预喜标的，继续关注高送转标的，主题继续推荐北斗和特斯拉。

　　经济仍显疲弱，流动性保持平稳，主导A股的仍是风险偏好

　　6月官方PMI数据显示需求端仍疲软。流动性方面，下半年稳增长压力仍然较大，流动性环境仍将以稳定为主，同时银行半年考核即将过去，季节性宽松即将到来，流动性层面的稳定，有助于稳住估值中枢水平，利于部分行业估值修复。经济预期趋于一致、流动性保持平稳的市场环境下，主导A股的仍是风险偏好。

　　达沃斯高层表态提升短期风险偏好，给A股带来一个阶段的缓冲期

　　李克强总理近期在“夏季达沃斯论坛”上表示：“中国不允许资本市场出现 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html