投资要点

一季度业绩逆势增长112%源于业务结构优化+创新推进：16年一季度，资本市场剧烈波动致使券商及相关同业公司业绩大幅下滑，但同花顺逆势实现归母净利润1.44亿，同比大幅增长112.3%，备受市场关注。公司短期业绩超预期坚挺，主要系业务结构优化及推进创新：1）公司以软件销售及增值服务等存量业务为主要收入，采用客户订阅后定期付费模式，稳定性较强，受市场短期波动影响相对较小；2）人工智能、智能投顾等业务逐步落地，核心产品销量良好，创新业务带来新的业绩增量。

亿预收款项支撑未来业绩增长，流量变现渠道多元化：公司16年一季度末账面预收款项达到10.03亿元，主要系软件及金融信息服务期间较长，根据会计准则权责发生制，其收入应在服务期间摊销，分期入账。因此，后续递延收入的逐步确认将有效支撑未来收 ...

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