我们提出“一波三折”的主张是贯穿2016年市场的主逻辑。上半年我们观察到商品和股市出现第一波的上涨和折返；而下半年的重点即是把握市场第二波行情的节奏。对于商品而言，第二波行情已经开启；对于股市而言，市场反弹向上突破的逻辑还不坚实。如果回溯第一波市场行情的开启，南华商品期货指数于去年12月触底反弹，而A股市场反弹则是在今年的2月，配合经济触底实现的。第二波商品反弹开启于今年6月，从时间上看，股市真正进入第二波行情还要等待经济企稳和改革红利释放的信号。

　　国内大宗商品价格自5月末以来二次探底回升，截至7月1日，南华商品综指自低点反弹5.6%，其中能化指数、金属指数和农产品价格涨幅分别达到17.1%、15.9%和14.1%。综合上半年的商品行情，我们先后经历了由中国供给侧改革和第三库存周期复苏所引领的大宗商品的第一波行情，以及进入5月份后在通胀预期和需求检验的干扰下出现的技术性回调，应该说，商品价格的运行正在按照我们设想的一波三折地路线演进。从当前来看，商品市场探索第二波主升浪的过程已经开启，但这并不代表在这个过程中不会出现反复，对于商品价格的运行节 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html