油价预测：50美元/桶是个非常微妙的价格，向上有页岩油复产、中断产量恢复的压力，向下有供需改善和边际成本的支撑。判断下半年油价走势，关键要回答以下问题：页岩油复产压力有多大？尽管有未完井复产及套期保值的压力，但页岩油公司糟糕的财务状况、融资难、破产潮和大量员工流失都给复产造成障碍。未来页岩油成本下降空间有限，或将随油价回升而上升。预计下半年美国原油产量下降到840万桶/日，并在低位徘徊。IEA预计页岩油产量明年才能触底缓慢回升。

　　中东主要产油国增产空间？目前中东产油国剩余产能处于低位，预计伊朗下半年产量增长势头趋缓；伊拉克产量延续小幅增长态势；沙特产量高位企稳；尼日利亚受地缘冲突影响，产量或将维持低位。

　　需求会不会出问题？若不出现导致经济系统性风险的黑天鹅事件，在印度和中国需求增长的带动下，全球原油需求有望保持平稳增长。重点的担忧在欧洲。

　　供需再平衡什么时候到来？下半年需求进入旺季，供应 ...

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