在英国人民通过公投“出人意料”地对欧盟说不之后，全球市场经历了一周的剧烈动荡。英镑毫无悬念地跌到了31年来最低点，欧美国家的股市也回吐了今年以来的所有涨幅。这些国家的国债作为传统的避风港，更是受到了资金不计成本的追捧。10年美国国债债当天收益率大跌24个基点至1.5%，10年德国国债的收益率更是跌到了前所未有的-0.65%。

　　直观地看，退欧事件是英国首相卡梅伦政治冒险的失败。退欧公投作为竞选筹码之一使卡梅伦赢得选票而入驻唐宁街10号，但政治精英们对鲜见于主流媒体的底层民意的误判，也使卡梅伦成为自二战中黯然下台的张伯伦以来最不体面地辞职的英国首相。

　　但更深远地分析，这恐怕只是终曲的前奏罢了。即使不是由英国退欧来奏响，也会由意大利政府破产、柏林被移民占领或是其他什么事件来触发。这只终曲结束之时，就是全球各大央行流动性泛滥的终结。

　　二战结束之后，全球经历了一个六十多年的“大牛市”。在此期间，发达国家经历了主要国家之间的和平、人口与经济的增长和科学技术的进步。而在“牛市”的末期，由于原华约阵营的加入所提供的廉价劳动力和资源，发达国家更是有腾云驾雾一般的感觉，出现了高 ...

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