作为中国多层次资本市场的重要组成部分，新三板在2016年7月4日迎来了它的新融资工具——优先股业务的第三轮仿真测试。对这一工具的必要性，专家们见仁见智。企巢新三板学院院长程晓明博士明确表示：“优先股并不适合新三板的挂牌公司。”
程晓明表示，企业依赖的是普通股不能是优先股，优先股不是真正意义上的股权融资，而是介于股权和债权之间的形式，两者只能是辅与主的关系。
“优先股无法代替普通股”
早在2013年，从坊间开始热传优先股试点的时候，程晓明就提出，优先股并不适合新三板的挂牌公司，而是更适合业绩稳定的大盘蓝筹股，因为这类蓝筹股利润稳定可测算，现金流丰厚，而在新三板挂牌的企业并不具有上述特质。如今三年过去了，他认为这一观点依旧成立。
程晓明透露：“优 ...
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