风险资产的反弹或许会一时掩盖债券市场的风头，但却无法抹杀固收资产在当前环境下易涨难跌的本能。这正是最近几日大类资产轮动的真实写照。6日，随着商品延续跌势，而股票陷入盘整，债券涨势卷土重来，国债期货率先冲高，现券利率亦全面走低。

　　综合机构观点来看，当下无论是基本面形势、流动性环境还是市场情绪，支撑债券市场于6月份上涨的主要因素都没有发生变化，对于三季度债券市场行情仍可谨慎乐观。但债券市场自身的痛点和难点犹存，就当前而言，前者包括汇率不稳、违约不少、政策未松、监管收紧等等，后者则主要体现在利率太低和曲线太平上。

　　市场人士指出，目前利率债收益率及期限利差回到数年低位，对经济增长预期修正已有所反映，但全球经济增长仍无解，通胀压力渐消退，从国际比较及实际利率走向看，国内无风险利率仍有下行可能，制约利率下行的症结实则在短端，短端不动致曲线太平，未来看点在于经济波动及海外宽松会否促使国内政策放松，打开短端利率下行空间。

　　按耐不住的上涨

　　6日，债券涨势卷土重来，早盘10年期国债期货高开高走，一度上涨0.3%；银行间市场现券收益率亦结束连续两日的调整而纷纷掉头回落，待偿期接近 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html