指数窄幅震荡，中报行情仍可期待。申万宏源策略4月以来就在多篇报告中反复强调市场中短期将处于窄幅震荡格局，核心震荡区间（2800，3200），指数窄幅震荡的同时，我们也看到部分基本面良好的龙头个股股价已创历史新高，赚钱效应明显，把握结构性机会更加重要。

　　根据往年经验，每年秋夏之交，市场对中报行情的关注都会急剧升温。申万宏源策略行业比较小组从中报业绩改善或者持续靓眼、年中高送转两个角度出发，自下而上的筛选出了一些中报行情概念股，建议投资者重点关注。

　　角度一：寻找中报高景气的行业和公司。（1）A股中报业绩增速预计将缓慢下滑。根据历史经验，A股（剔除金融）收入增速和PPI+工业增加值增速吻合度很高，利润增速则和统计局每月公布的工业企业利润增速相关度很高。5月PPI+工业增加值累计增速虽然从3月的1%上升至1.8%，但受毛利率下行影响，工业企业利润累计增速却从3月的7.4%逐月下滑至5月的6.4%，业绩低迷背景下高景气行业优势凸显。（2）整体业绩下滑不改2016Q2周期品反弹延续趋势。主要原因是：第一，PPI与CPI剪刀差已经连续3个月收窄，2005年以来的历史数据表明PPI ...

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