[证监会对欣泰电气17名高管及相关人员做出处罚，对实际控制人、董事长温德乙以及总会计师刘明胜采取终身证券市场禁入措施。]

　　欺诈发行者欣泰电气被证监会驱出A股，保荐机构兴业证券“吐血”赔付，监管力度之强引来一片叫好。从万福生科到海联讯再到欣泰电气，欺诈发行禁而不止，处罚过轻仍是重要原因。不过，对法人的处罚力度已经大大提升，被忽视的是执行违法的自然人。

　　“现在法律的实际威慑力，基本都落在了法人主体身上。但是违法行为的执行者，上市公司高管、中介签字人员付出的代价还是太小。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《第一财经日报》记者表示，所谓依法治市就是要让法律责任落实到真正的市场主体身上，应加大对一线从业者的刑事处罚，否则就算加大处罚力度，最后板子也是落到法人身上。

　　实际上这也是证监会目前在探索的方向。证监会上周五宣布启动三大资本市场法制研究课题，第一个就是“完善证券期货刑事犯罪法律制度研究”。有北京法律界人士告诉本报，证监会高层非常希望加大刑事处罚力度，已经在寻求修改相关法条提高处罚上限。

　　“被忽视”的自然人

　　欣泰电气欺诈发行，所受处罚到底重不重 ...

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