文章要点

　　上半年强势主题回顾：涨价周期股、新能源汽车、OLED、稀土永磁。

　　——1-3 月的强势主题：涨价周期股。在1 月底至3 月初，以钢铁、煤炭、有色、建材为代表的涨价周期股出现了一轮较好的行情。我们兴业证券策略团队在2015 年底的报告《周期行业，逆风前行》就前瞻性地提出了供给侧改革可能给涨价周期股带来结构性机会。3 月之后我们再次准确把握行情分化时点，提出接下来应当挖掘涨价的细分行业、稳健增长和流动性好的低估值品种、“真成长”标的。我们推荐的万润股份和厦门钨业涨幅至今累计涨幅都超过了70%，远超行业平均水平。

　　——从行业角度来看涨价周期股的上涨一定程度是受改革预期、稳增长政策加码、信贷投放力度加大以及房地产政策有望松绑等因素的提振。从策略角度来看，估值以及机构配置的仓位都 ...

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