海通证券

　　尊重市场：情况已经发生变化。

　　6月24日英国脱欧公投结果公布后 A股稳步上涨，说明利空阶段性出尽后，空方力量已经衰竭。全球市场来看，美英市场指数超过脱欧前水平，德法市场指数也企稳，脱欧已消化。

　　投资者有两个疑虑：一是担心没有资金流入，市场上涨动能有限；二是担心没有新热点，市场上涨没主线。我们认为这两个问题都不用担心。多头已经占优，资金逐步入市。回顾近三个月A股走势：4月中到5月中，利空出现时放量下跌；5月中下旬缩量盘整；6月利空不断，市场不但不跌，交易量开始放大，说明多空力量对比已经动态发生变化，多头已经占上风。

　　观察敏感的融资余额，5月30日为8186亿元，7月7日已经涨至8670亿元。市场上涨的新主线和热点同样无需担忧。回顾15年9-12月行情：9月中-10月底热点集中在新能源汽车、网络安全等；10月底11月初市场走势乏力，投资者怀疑反弹结束，结果11月初券商带领指数大涨，并伴随出现虚拟现实、IP等新热点。 ...

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