长江证券

　　[摘要]

　　报告要点：

　　事件描述广发证券发布2016年上半年业绩预告，预计实现归母净利润38.80-40.80亿元，同比下滑51.47%-53.84%，预计实现每股收益0.51-0.54元。

　　事件评论2016上半年市场低迷致公司业绩同比大幅下滑。2016上半年沪深300下跌15.47%，市场低迷下两市股基成交额同比下滑52.89%，两融余额较年初下降23.8%。受此影响公司财富管理、交易和机构客户服务业务收入同比下滑明显，但公司持续推进战略和业务转型，投行和资管业务收入增长良好，总体归母净利润同比下滑51.47%-53.84%。

　　公司通过构建涵盖权益、固收、衍生、ABS、跨境等多品种资管产品线，开拓银行、机构客户和互联网平台等销售渠道，奠定领先地位。

　　截止2016年一季度公司资管规模6352亿元，其中集合资管规模4403亿元，高居上市券商第二，租赁资产和应收账款ABS规模排名前列；2016年一季度资管净收入贡献超过20.9%，成为公司重要利润增长点。

　　投行业务领先优势明显。公司投行专注于增长潜力巨大的中小企业 ...

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