有别于市场的认识：跟主流CRO 企业相比，新生源目前业务模式较为特殊，公司临床前CRO 并不是完全由自己做实验，而是实际上起到一个项目管理者的作用，一般自己做药学研究部分， 其余部分外包给其他企业。市场上有投资者认为新生源业务能力较其他CRO 上市企业为弱，并不具备自身的核心竞争力，因此在如火如荼开展的仿制药一致性评价中难以接到有质量的单子。另外，有投资者担心新生源过去的业绩过于依赖政府园区项目，未来增长恐将乏力。

我们认为：1、新生源是一个具备高壁垒、高盈利、轻资产的核心竞争力突出的CRO 企业。政府对新生源的支持、良好的业务定位、突出的拿单能力、专业的业务能力铸就公司较高的竞争壁垒，这些也反映在了公司的报表上，相较于同行，新生源显示出高ROE 和轻资产特征。2、新生源预计可以在仿制药一致性评价中接到高质量单子。新生源 ...

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