为了降低质押式回购交易的信用风险，中国上周五(7月8日)出台了交易所债券质押新规。分析师称此举对整体信用债市场影响有限，但对低等级品种冲击或较大。

　　中国证券登记结算有限责任公司上周五发布了新版《标准券折算率(值)管理办法》和《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值指引》。新规重点修订了交易所债券的折算率取值公式，整体下调了信用债折扣系数取值标准，并完善了根据风险状况对质押品回购资格或折扣系数进行灵活调整的机制。

　　包括中金、国信和申万宏源等机构发布报告指出，经过去年11月以来的质押率连续下调，特别是4月份的集中下调，新规短期对市场的影响有限。但长期来看，规定进一步限制了信用债加杠杆空间。

　　中金固收分析师姬江帆等在报告中指出， ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html