一.积跬步以至千里：引进私募做市商，打破做市商垄断

　　做市商制度落地一年多来，成长迅速，目前已有做市商85家，做市企业1590家。但是，新三板做市商制度从空白设计至今，仍然存在很多问题。

　　目前新三板仅有部分热门优质企业被做市商追捧，而大多数企业仍处于尚未被发掘的状态。而且，在市场大涨大落中，新三板做市商并没有发挥出应有的稳定市场功能。而我们与美国纳斯达克做市商制度对比发现，目前新三板做市商制度不仅没有达到充分竞争状态，做市商垄断趋势愈演愈烈。做市商垄断会严重影响其市场价值发现和合理定价功能，而且会提高交易成本，对于流动性有负面作用。在这里，我们着重论述做市商垄断的后果：交易成本高企。

　　1.1交易成本高企，打破做市商垄断势在必行

　　在做市商制度下，做市商主要的盈利模式为获取买卖价差。那么考量新三板的交易成本就需要从做市商买卖价差入手。

　　我们暂且以1423家做市企业为基本观察样本，在五个工作日内任意抓取五个时间点上股票交易屏上显示的买一与卖一的价格，以此来一窥目前新三板做市交易成本情况。

　　根据股转公司的计算方式，我们计算出股票相对价差，并统计 ...

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