摘要

　　沪港通对港股定价影响更大。由于A股换手率较高，沪股通的成交额在A股总的占比较低。我们以沪股通标的所在主要指数上证180和上证380指数为基准，计算沪股通成交额与上述两个股指总成交额的比例，该比例维持在3%上下波动，波动范围基本维持在1%。由于港股换手率较低，港股通成交额与恒生大型股指、恒生中型股指成交额比例维持在10%左右，波动范围为5%。由此可知，从交易定价来看，港股通对港股的影响，要大于沪股通对于沪指的影响。

　　沪港通成交额集中度较高。根据沪、港交易所数据，沪股通与港股通的每月前十大活跃个股，其成交金额在全部标的中的占比较高，均维持在30%左右。从个股来看，A股投资者更偏爱交易港股中的腾讯控股、中信银行、工商银行、农业银行；而港股投资者交易主要集中的个股是：贵州茅台、中国平安、中信证券和兴业银行，稀缺标的和金融行业受到关注度较高。

　　活跃资金南下北上，沪港通是否有先见之明？根据港股通与恒生指数的对比，我们发现港股通资金在恒生指数上行趋势中 ...

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