受唐山限产影响，本周初黑色金属板块整体维持上行趋势，其中成品材涨幅集中在4%—5%。但从螺纹钢热轧主力成交持仓情况来看，并没有同步显著提升，反映了市场在淡季背景下对价格持续上行的信心不足。从多空前20持仓席位所反映的品种持仓结构来看，周初螺纹钢主力合约多空前20席位再现整体减仓，其中多头席位减持更为明显，净空持仓水平有所扩大。横向对比黑色产业链的期货品种期现价差变动情况，虽然普遍存在价差向上修复，但显然螺纹钢的期现价差修复力度最大：目前期货与现货折合盘面的价差已增至70—80元/吨，由5月的深度贴水转变为目前显著升水，其间拉升幅度超过500元/吨。

　　唐山再度限产，缓解供过于求

　　首先，螺纹钢大涨带动了上周现货价格录得上涨空间。其中华北地区涨幅明显，普遍报价较前一周上调150元/吨左右。其次，螺纹钢明显强于原料端的铁矿石和焦炭，导致钢厂炼钢利润显著回升。一方面，螺纹钢主力合约期货盘面利润较前一周增加70—80元/吨，基本维持在200元/吨左右。另一方面，从全国钢厂盈利面的统计情况来看，上周钢企盈利面大幅提升9%， ...

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