长江证券

　　[摘要]

　　报告要点：

　　今日聚焦：2016年全球镍市将现1.8万吨的供应缺口SMM预计2016年全球镍市供应将较2015年减少2.3万吨。其中，2016年全球镍板产量还将继续下滑，从2015年3.8%的降幅扩大至4.5%，产能利用率预计将下滑至86%；全球镍（生）铁产量近两年间增长出现停滞，预计2016年产量同比只能实现1.4%的微小增幅。从消费结构角度，SMM预计2016年全球原生镍需求仍处于增长状态，预计同比增长5%。

　　点评：2016年中国及俄罗斯原生镍供应下滑尤其明显，其中尤以中国形势最为严重。同时随着新能源汽车概念的爆发，来自电池方面的需求量也有了不小的推进。供应的减少和需求的增加导致了供应的缺口。

　　金属价格&库存：稀土价格与以前持平;小金属中金属铬价格下降1.01%，镁价格上涨0.36%;锂电池上游价格保持不变。

　　1、稀土：价格与以前持平，无一变化。

　　2、小金属：金属铬价格下降1.01%，钨精矿价格下跌0.79%，铟锭价格上涨1.60%，钼精矿价格上涨1.21%，镁价格上涨0.36%。锂电池上游价格与以 ...

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