投资要点
经营拐点显现,BOGE 业绩弹性与协同效应巨大。公司上市至今收入规模高速增长,02-15年收入复合增长率为38.5%。近来公司将经营重心由"重规模"转变为"重效益",未来利润率提升空间较大。且16年Q1公司扣除汇兑损益的利润较15年同期增长近300%,经营拐点显现。时代新材收购的BOGE 公司目前处于微利状态,业绩弹性较大,15年BOGE 公司业绩与14年相比改善明显,我们认为BOGE 公司今后有望通过全球厂区的优化配置和人力成本的控制回归应有的利润率水平。时代新材将借BOGE 在附加值较高的汽车橡胶减振制品领域的产品和品牌优势,优化产品结构,未来协同效应潜力巨大。
PI膜新龙头,新材料平台型公司可期。公司建成了国内首条化学亚胺 ...
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