摘要：自今年3月份，李克强总理指出，“可通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率”以来，债转股的概念逐步走热。虽然当时有人士表示，债转股的方案或将很快出台，但直到现在，有关的细则仍不见踪影。本轮债转股和上一轮债转股不同，和国外的债转股也不同，银 行和企业各有考虑，各方无法妥协，或许是方案迟迟难以落实的原因。

　　1、银行主导债转股将存在诸多困难

　　债转股如果由银行来主导，银行会面临很多问题。

　　首先，银行资本充足率的监管底线可能会被击穿。按照《商业银行资本管理办法》的规定，商业银行被动持有的对工商企业的股权投资，在法律规定处分期限内的风险权重为400%，两年后上升为1250%，而正常贷款的风险权重仅为100%。这对银行的资本金要求就会大大上升，需要大量补充资本或减少分红。如果监管部门给债转股的资本占用开“天窗”，这样会违背巴塞尔协议Ⅲ，扰乱国际金融秩序。

　　其次是混业经营的风险。尽管债转股可能使金融机构成为问题企业的重要股东，但金融机构本身并不是“实业运营专家”，他们作为股东积极努力介入的效果可能不显著。随之而来的银行和企业的报表如何合并、银行有没有足够的 ...

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