中国证券网讯 过去一年债市风云变幻。信用债风险频发、监管层频频摸底债市杠杆，宏观经济走势暧昧不明，利率下行趋势仍在，但并非一路坦途，对于债市投资者而言，操作难度明显加大。产业债更加可以说是走在债市风口浪尖的品种，同类型的基金产品业绩分化非常大。

　　后市债市如何操作？记者采访了绩优经理基金——招商产业债券型基金经理马龙先生。数据显示，截至2016年7月19日，招商产业债券型基金今年以来回报达到3.15%，在同类174只混合债券型一级基金中排名第7，近1年收益达到9.77%，在同类164只产品中排第12位，成立4年多以来，年化回报率达到10.16%。

　　去年债市操作难度并不大

　　记者：回顾去年的债券市场，您认为过去一年的债市与之前有何显著区别？

　　马龙：去年的债券市场整体延续了前一年的牛市，为投资者创造了较高的回报。从市场特征来看，市场走势比2014年更为复杂一些。去年债券市场行情的最大特征是理财资金流向成为行情的主导因素，银行理财资金在过去几年快速膨胀，已经成为债券市场最大的买方，宏观经济、货币政策等基本面因素，依然是市场运行的大背景，而理财资金的配置行为成为 ...

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