近期涨幅论证-风在国企改革：从2013 年下半年至2016 年上半年，国家跨境进口政策从开放到收紧再到模糊。本次跨境电商进口政策的缩紧，表面看是减少税费损失，但更深层次的原因是避免国内消费品企业在供给侧改革大潮中担负过大的淘汰压力。因此从传统物流货代转型做跨境电商（无论是进口和出口）已不是股价上涨的逻辑，核心是市场对于低估值、低涨幅蓝筹的偏好度增加+国企改革预期。

　　受监管风险影响，转型B2C 跨境出口物流仍需时日：1）监管环境波动下，B2C出口市场容量有不确定性，出口国家会针对跨境电商进口缩紧政策采取应对之道。外汇的管制政策、我国银行海外网点的业务开展、自贸区新政等也将影响跨境出口电商的资金结算。2）跨境进出口物流产业链已进入2.0 ...

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