中金公司 业绩低于预期 1H16实现收入2.50亿元，YoY+4.5%；净利润4466万元，YoY+8.5%，与业绩预告（YoY+2~31%）一致，但低于我们预期。 发展趋势 军改导致业绩承压，关注下半年军品招标及交付。2015年下半 ...
振芯科技(300101):1H16业绩低于预期,关注卫星综合应用领域布局进展
中金公司
业绩低于预期
1H16 实现收入2.50 亿元，YoY +4.5%；净利润4466 万元，YoY+8.5%，与业绩预告（YoY +2~31%）一致，但低于我们预期。
发展趋势
军改导致业绩承压，关注下半年军品招标及交付。2015 年下半年至今，我国军队改革稳步推进，军队管理体系发生较大变化，军品订单招标及交付普遍推迟。受此影响，公司1H16 卫星定位终端收入仅增长8.9%，而2013~2014 年增速普遍超过40%。我们预期军改影响将逐渐消除，下半年军品表现将好于上半年。
民品业务维持高增长，关注下半年新产品小批量交付。1）成都天网项目盈利能力良好、高附加值视频图像模组产品 ...
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