最新价比定增价涨幅越大、大股东持股比例越低、解禁规模越大的个股解禁压力大今年年底12 月的定增解禁压力明显强于其他月份，12 月新增到期的定增解禁规模为3611 亿元，延迟兑付的定增解禁规模为1726 亿元，12 月潜在最大定增解禁规模约为5337 亿元。我们认为最新价自定增发行价涨幅越大、大股东持股比例越低、解禁规模越大的个股股价的压力越大，反之对股价的压力越小。

　　历史个股定增解禁后2 周股价压力最大

　　我们分析2011 年以来的全部定增解禁后个股的股价表现，发现定增解禁后的2 周内表现较差，平均比沪深300 指数多下跌近1%;在定增解禁2 周之后呈现逐渐恢复，大部分定增解禁后的标的在定增解禁后表现优于沪深300 指数。考虑到沪深A股总体的平均涨跌幅要大于沪深300 的涨跌幅，我们认为在定增解禁后两周之内会有明显的负相对收益，之后定增解禁的 ...

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