上半年民资增速为2.8%，被市场惊呼为“断崖”。与此同时，上半年中国对外投资增长迅速，有人认为这跟民营资本大举转移海外有关系。不过，商务部表示，还没有数据来支撑这种观点。

　　今年以来，随着民间投资的大幅下滑，关于民资去哪儿了的讨论热度持续升温。尽管商务部否认民资转移是海外投资增长的主因，但民资过去一年在海外投资的活跃度，确实令人印象深刻，特别是在文化、旅游和体育产业，不啻于掀起资本圈地狂飙。事实上，民资外热内冷，其来有自：一是国内制造业的资本回报率不断下降，这既是经济增幅放缓所致，也是资本的规律使然；二是国内服务业的管制仍然比较严重，民资鲜有机会，要么是“各种门”，要么是“没有门”。于是，不管主动还是被动，不管是趋利还是避害，民资出海在未来一段时间仍有加强的趋势。

　　但民资出海不足以解释国内民资“断崖 ...

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