投资要点：

　　政策风频吹，国改显著加快，力度将超预期。近期，国企改革政策风不断。中央层面，7 月4 日全国国有企业改革座谈会召开，习近平做指示、李克强做批示；7 月14 日国资委开新闻发布会表示改革试点将全面铺开。地方层面，7 月18 日，上海国资委召开三季度工作会议，对下半年改革作出布局。我们在7 月15 日报告《国改将成下半年最大主题》明确提出，下半年国企改革显著加快，将成最大主题，建议投资者重点关注。最新舆情显示，国改不仅将加快，力度也将超预期，之前市场认可但预期极低的战略投资者引进、垄断行业改革、员工持股等市场化方向的细分领域改革将明显加快推进。

　　上海将成全国国企改革的一面旗帜。全国国有企业数量、人员和资产分布中，中央占比远小于地方。从企业数量看，中央占33.5%、地方占66.5%;从就业看，中央占46.8%、地方占53.2%;从资产总额看，中央占42.6%、地方占57.4%。在国有资产及企业的地方分布中，上海市规模最大、效益最好。根据上海市国资委数据，2015 年上海国有企业实现营业收入30100.6 亿元，利润总额3130.6 亿元，累计资产总额15. ...

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