7月中旬开始，向来在交易中坐“冷板凳”的30年期超长期债意外受到市场追捧，收益率连续走低，这一显著变化带动市场情绪明显回暖，看多者坚信，在经济下行、宽松预期以及资产配置荒加剧的情况下，债券牛市为大势所趋。

　　而看空者则担忧，眼下有些疯狂的债券市场存在“泡沫”一触即破的风险。在很多市场人士看来，缺少真正投资价值的超长期国债受到追捧意味在全球普遍负利率的环境下，盲目追求高收益的市场预期已经脱离基本面，一旦市场情绪逆转，债市危机对经济造成的震荡将不亚于去年“股灾”。

　　值得注意的是，在7月24日刚刚落下帷幕的G20财长和央行行长会议上，我国企业和地方政府的高负债率引发各界对于中国债务可持续性的担忧。对此，花旗零售银行研究与投资策略主管唐君豪近日在接受《第一财经日报》记者采访时表示，从中期来看，中国企业债务水平显然是不可持续的，但这并不意味着中国正面临着“债务危机”，或正走向“硬着陆”，他认为，唯有私有化能有效减少企业过度负债。

　　超长债大涨拉动“债牛”回归

　　7月22日，中国财政部发行的30年期国债中标收益率为3.4258%，成为自2008年以来最低水平。投标量8 ...

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