编者按：新华文轩出版传媒股份有限公司（以下简称“新华文轩”股票代码：601811）于7月8日首发申请过会，欲登陆上交所。申购日：7月27日，申购代码：780811。公司主营业务包括出版物的编辑和出版、图书及影音产品零售、分销以及教材和助学类读物发行业务等。招股书显示，公司本次发行不超过9871万股，发行后总股本不超过123384万股，保荐机构为中银国际证券有限责任公司。此次IPO拟募资11.8亿元用于西部物流网络建设项目、零售门店升级拓展项目、教学云服务平台项目、中华文化复兴出版工程项目和ERP建设项目。

　　据证监会网站消息，发审委对新华文轩的审核结果中提出诸多询问，如：需进一步说明发行人与控股股东四川新华发行集团之间租赁房产关联交易的产生原因、合理性及定价公允性；公司所受行政处罚的相关违法行为不属于情节严重的重大违法行为的理由等。

　　值得关注的是，《新京报》报道，新华文轩的教材收入独大，教材业务的规模相当于传统门店业务收入的4倍有余。而由政府部门采购的行政垄断赋予的溢价或存在泡沫。与教辅教材业务相比，在完全市场化竞争的互联网电商平台上，新华文轩从图书销售中获得的毛利率 ...

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