伴随经济转型升级、供给侧结构性改革的持续推进，一些落后过剩产能的企业债券可能继续出现违约事件。在这种趋势下，在投资者看来，在个券发生违约之前，如何防止“踩雷”，在遭遇违约之后，现行的违约处理机制如何保障投资者合理合法的权益，也就是说，如何全方位保护债券投资者权益，成为业内关注的问题。

　　就债券评级而言，其是投资人投资的重要参考，评级机构应承担“看门人”角色。但总体而言，我们债券市场上存在一定程度的“评级泡沫”问题。今年6月份，兴业银行首席经济学家鲁政委曾指出，信用级别存在泡沫，而且这种泡沫有愈演愈烈之势。信用级别是根据一定的评级标准来授予的，等级分布是评级标准的直观反映。我国债券市场评级结果分布以AA级别为中枢，呈现出“一头大一头小”的分布特征，AA-级以上等级的企业占比高达97.13%，而低等级企业比例很低。

　　“对比来看，美国等发达债券市场投资级以BBB为中枢，投机级以B为中枢，高级别的企业债分布比例非常低。日本市场的级别分布范围小于美国，但高信用等级的企业占比也较低，AA-级以上的企业占比不超过20%。”鲁政委分析称。

　　事实上，过去五年，我国债券市场信用评 ...

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