投资要点

　　居民部门加杠杆，被寄予内部杠杆腾挪和加快房地产去库存的“一石二鸟”之愿。理想丰满，现实骨感。从国际上看，居民部门与企业部门的杠杆率基本是同向变化，收缩的企业部门、预期中的收入下降难以支撑居民部门杠杆率逆势上行。2008 年至今中国居民部门杠杆率已经翻倍，不论从杠杆率绝对水平还是从杠杆率的攀升速度来看，现阶段进一步加杠杆的空间都非常逼仄。

　　现实一：居民部门还有加杠杆的空间吗？简单地与欧美等发达国家相比，中国居民部门当前的杠杆率确实偏低，但40 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html