[摘要]

　　【事件】

　　烽火通信发布2016年半年报，报告期内公司实现营业收入771,401万元，同比增长26%，实现归属于上市公司股东的净利润38,736万元，同比增长16%。

　　【消息点评】

　　经营业绩持续稳健增长，研发投入和产能扩充持续加大。

　　公司上半年营业收入同比增长26.06%，实现了公司稳健发展的目标。营业成本同比增长28.13%，毛利率水平略低于去年同期。销售规模扩大相应带动销售费用提升，同比增长26.33%；管理费用比照营收规模也相应提升24.08%，主要增量用以投入研发费用，使得研发支出大增28.37%，显示公司对以技术为核心竞争力的战略一以贯之的坚持；卓有成效的汇率风险管理工作，使得财务费用大幅下降103.42%。现金流方面，公司上半年加大采购力度，改变付款政策导致采购导致经营现金流出大幅增加225.25%，同时加大子公司产业项目的资金投入导致投资现金流出增加170.94%，上半年增加借款使得筹资现金流入大增279.17%，显示公司正在积极新增产线和扩充产能，表现出对光通信设备市场预期较为景气。

　　积极应对市场变化，盈利质量 ...

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