国金证券

　　[摘要]

　　业绩简评老板电器今日披露中期业绩，公司2016H1实现营收25.25亿元，+23.68%YoY；实现归母净利润4.23亿元，+37.92%YoY。对应2016Q2营收15.09亿元，+24.50%YoY；归母净利2.60亿元，+38.30%YoY。中报预测公司2016年1-9月净利润5.86-6.83亿元，对应同比增长20%-40%。

　　经营分析地产改善叠加消费升级，嵌入式品类增速亮眼：公司2016上半年营收增速理想，主要源自地产改善+消费升级拉动终端需求。1、地产交房面积自2015年中期起出现回暖，2016上半年改善明显，并从一线城市传导至二线城市。厨电作为强装修属性家电，自2015年底全面受益地产增长，行业景气度同比提振。2、近期厨电更新需求集中爆发，厨电行业整体趋于高端化。公司的高端产品份额领先市 ...

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