报告名称：四维图新(002405)无人驾驶V2X龙头
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-24
研究机构：国泰君安
研究员：张姝丽,王炎学,符健
股票名称：四维图新
股票代码：002405
页数：3
简介：维持“增持”评级。智能网联汽车发展技术路线图有望发布，无人驾驶与车联网风口再起，公司作为智能网联汽车重要入口，构筑高精度地图+车载芯片的高竞争壁垒，市场需求将持续增长。不考虑定增，维持2016-2018 年EPS 为0.15/0.18/0.24 元。考虑定增，预计EPS 分别为0.15/0.35/0.46 元。维持目标价45 元。
V2X 是无人驾驶发展的关键技术，将得到政策的大力支持。智能网联汽车与新能源汽车是工信部十三五规划的两大主轴，新能源汽车推广已初见成效，智能网联汽车大幕刚刚开启。目前“智能网联汽车发展技术路线图”研究已基本完成，包括传感器、判断算法、通信定位和地图技术、车辆控制技术等一系列核心技术有望得到政策的大力支持。
公司芯片+高精度地图+车联网奠定在无人驾驶智能网联领域的龙头地位，构筑高竞争壁垒。车联网通过整合全球定位系统（GPS）导航技术、车对车交流技术、无线通信及远程感应技术从而实现路径规划等无人驾驶功能。高精度地图和车载芯片是关键入口，未来将带动公司业绩实现60%复合增长。
风险提示：无人驾驶产业推进低于预期
催化剂：智能网联汽车发展技术路线图发布、高精度地图推广
