银行理财新规将出 意在金融降杠杆

　　——禁止发行分级产品 商业银行须计提风险准备金

　　消息人士透露，最新版的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》已下发至各家银行，相较于2014年12月下发的《商业银行理财业务监督管理办法（意见征求稿）》，有不小的调整。

　　券商分析人士指出，银行理财资金监管新规将出，反映了监管层金融降杠杆的政策意图，也意味着监管层通过货币宽松主动引导短端资金利率的概率大幅下降。

　　另有分析人士认为，由于新规在多个方面收紧了对银行理财的限制，此举可能会对股市资金流入在短期内形成利空。但是考虑到基础类银行的客观情况，这部分资金量并不会太大。此外，叫停分级产品也限制了不同风险偏好的客户通过选择不同优先级份额的方式参加权益类产品的投资。

　　【研究点评】

　　中金公司：不识新规真面目 只缘陷入细节中

　　媒体报道银监会拟加强理财监管，设置门槛，信托成为唯一合法通道，征收风险准备金。对流动性短期影响不大，中期影响不容忽视。对股市存量资金基本不受影响，增量资金或受限。

　　对债市影响略偏正面。对银行和银行股基本面直接影响不大，防 ...

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