“金融市场就像是小孩子。他们很难同时对两件事保持注意力。”这是我的一位同事在从事了一辈子专业投资工作之后得出的结论。

　　小孩子到底能不能对任何事物保持注意力，是个值得讨论的问题。对巧克力或许可以。但关于全球市场，他说得有道理。投资者一直以来太关注英国脱欧公投及其后果了，以至于没有看到全景：全球经济仍令人担忧地依赖美国经济增长，以及各国央行的非常措施。

　　在英国脱欧公投之后的日子里，人们担心，英国的麻烦将毁掉全球复苏。但投资者们认为，对股市和债市而言，这一冲击实际上是一种双赢。为什么？因为，英国以外地区的经济增长将不会受到太大影响，但为了安全起见，各国央行的货币政策将比假如未发生英国公投的情况更宽松。正因如此，世界各地、甚至英国股市都在屡创新高，而大多数国家的长期利率也低于6月23日的水平。

　　去年此时，市场的关注焦点是中国，氛围也迥然不同。你不会忘记，当中国当局出乎意料地宣布人民币对美元贬值时，全球股市纷纷下跌。人们担心，陷入通缩的中国经济将通过货币贬值把价格下降输出至世界其他地区，并进一步拉低新兴市场的增长率。

　　有趣的是，人民币近来再次不断贬值，在过去3 ...

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