新浪美股 北京时间28日FT刊文称，新兴市场投资者不需要被提醒美联储（Fed）对新兴市场资产的重要性——是这样吗？

　　在周二发布的一份研究报告中，行业组织国际金融协会（Institute of International Finance）经济学家罗宾-克普克（Robin Koepke）表示，投资者、新兴市场政策制定者及美联储自身都忽视了美国利率在引发新兴国家汇率、银行及债务危机方面的作用。

　　这是一次及时的预警。他写道，自己的研究结果“表明，随着美联储继续实施利率正常化，未来几年新兴市场爆发危机的风险将加剧。”

　　许多分析师或许会对有关他们低估美联储的说法感到愕然。如今人们在谈论新兴市场资产时，最常提到的两个相关因素就是美联储和中国，以及它们将来造成负面冲击的风险。

　　然而，克普克认为，美国利率在引发新兴市场危机方面的作用未被充分认识。他提供的证据表明，如果以下三种情况同时出现的话——处于美联储紧缩周期，联邦基金利率高于自然利率（导致实际产出趋近潜在产出的利率），及美联储将比先前预期更快收紧政策的信号让市场参与者感到惊讶——新兴市场爆发危机的几率会大大增加。 ...

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