当前市场环境下，过度看多或者看空均不可取，“平衡市”才是未来中期市场的主要特征。上证指数核心波动区间在2800—3200点范围，犹如在做“俯卧撑”。

　　近期A股市场波动加剧，多空分歧显著。有乐观者坚称“慢牛行情已经开启，年内3800点可期”；悲观者则认为，“新一轮下跌已经开始，或将跌破2500点”。然而，笔者以为，当前市场环境下，过度看多或者看空均不可取，“平衡市”才是未来中期市场的主要特征。

　　根据传统的策略分析套路，经济增长(企业盈利)、货币政策(无风险利率)、资金面以及市场风险偏好的角度来看，“中期平衡市”逻辑均有其合理性。

　　保增长与调结构的平衡：经济L型

　　1．经济下行态势趋缓，权威人士定调“经济L型”

　　近年来，中国经济持续面临较大的结构性下行压力，国内GDP增速由2012年的7.9%逐步回落至2015年的6.9%。虽然今年前两个季度GDP增速稳定在6.7%，但权威人士在5月9日的人民日报专访文章中明确提出，“我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势……这个L型是一个阶段，不是一两年能过去的。”这意味着，经济L型将是中期市场 ...

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