7月经济整体波澜不惊：终端需求中，地产销量增速低位企稳，而乘用销量增速拾级而上；工业生产中，钢铁、化工开工率处于温和水平，而发电耗 煤增速则较6月小幅回升；物价方面，工业品价格也是普遍上涨。

　　回顾上半年经济，稳增长仍有赖于地产和基建，但后患重重。14年以来中国居民房贷爆发式增长，月均新增房贷从14年的1500亿元激增至今年上半年的4000亿元，而新增房贷/新增住房销售额则激增至60%。"地王"频出更是为未来房价、房贷留下隐患。年中政治局会议罕见提及"抑制资产泡沫"，也意味着地产泡沫应引起警惕！

　　价格：6月70城市房价增速续升，上周国内生产资料价格涨少跌多。

　　需求：下游地产弱、乘用车、家电改善，文体娱乐尚可。中游钢铁、水泥、机械均走弱，化工尚可。上游煤炭继续改善，有色仍弱，交运弱改善。

　　库存：下游地产、乘用车转差。中游钢铁回补，水泥去化，化工走平。上游煤炭、有色去库存。

　　下游行业：

　　地产：7月房贷利率再创新低，但地产销量增速仍较低迷。7月全国首套房贷款利率再创新低，但无力扭转地产需求低迷态势。7月 ...

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