7 月26 日，中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势。7 月27 日，国务院召开常务会议，同时国内媒体报道称中国银监会拟加强商业银行理财业务监管。

　　政治局会议声明的基调与4 月份声明总体相似。财政和货币政策总体基调保持不变。以往经验显示，政策总体基调如果发生变化市场应该认真看待，但基调不变并不代表政策立场不会变化。此次声明重申了“经济下行压力仍然较大”。有关“五大任务执行方向”（即“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”）的阐述似乎是5 月份人民日报文章的弱化和缩略版。

　　我们认为此次声明相对于4 月份上次政治局会议声明的新内容包括：

　　此次声明重点强调了用重大改革举措落地增强发展信心、用稳定的宏观经济政策稳住市场预期、提高政策透明度。

　　我们认为这在一定程度上是对去年下半年以来市场几轮剧烈波动的回应。今年年初以来政策沟通的改善应该是最近数月市场在人民币兑美元汇率走弱的背景下保持相对平稳的一项原因。我们也认为除融资成本高企以外，信心和预期不振是非公固定资产投资走弱的主要原因。

　　去产能和去杠杆 ...

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