我们中期宏观展望报告的题目是《供给侧改革破冰》，在上半年经济短期企稳之后，下半年供给侧改革有望破冰，近期相关政策有加速迹象，这对下半年经济和资本市场将产生较大影响。7月26日政治局会议部署了下半年经济工作，对供给侧改革五大任务提出了具体要求。当天，国务院办公厅发布《关于推动中央企业结构调整与重组的指导意见》。7月27日国务院常务会议部署建立法治化市场化去产能机制。媒体报导银监会正在研究制定《商业银行理财业务监督管理办法》。证监会提出，不允许房地产企业通过再融资对流动资金进行补充，募集资金只能用于房地产建设而不能用于拿地和偿还银行贷款。

　　1、上半年稳增长发力，下半年供给侧改革破冰。由于去年下半年经济下行压力较大，今年上半年政策主要着力点是稳增长，1季度放了4.61万亿信贷。一二季度经济增速均为6.7%，呈L型走势。在经济短期走稳、全年6.5%-7%目标有望完成之后，下半年可能政策着力点在供给侧改革。

　　2、不搞强刺激。2015年12月18-21日中央经济工作会议提出“明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革。主要抓好去产能、去库存、去杠杆、 ...

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