7月以来,从监管层传递的政策信号看,金融去杠杆正在各个领域全面铺开。上周更是引发了A股市场大震动。券商认为,预期修正、监管趋严、风格转换等使得股市暂时难以摆脱震荡格局,不宜急于抄底。投资方面要逐步顺应形势,转向价值股。

言抄底尚早

国泰君安证券指出,如果说理财新规和政治局会议提出“资产泡沫”是导火索,那背后的逻辑则是市场调整的真正驱动力:一是宽松预期从无法证伪到梦醒时分,乐观预期开始负向修正;二是存量博弈格局下,当相对和绝对收益投资者都处于高仓位时,市场的不稳定性明显增加,而外因导火索将加剧这一非稳态系统的调整,这正是过去一周发生的事情。

国泰君安认为,监管趋严的趋势短期恐难结束,未来仍需评估去杠杆对于流动性及股票市场带来的实际冲击。对于股票市场而言,监管风暴来临下,市场整体风险偏好将受到明显冲击,并引发部分投资者脆弱神经的过度反应;同时,之前依附于资产荒背景下理财或其他场外资金入场的逻辑也将幻灭。

方正证券指出,上周A股回调是震荡市下回升到区间上限后的正常调整,风格持续从题材炒作切换到业绩为王。未来对股市过 ...

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