7月25日，西安旅游（000610.SZ）发布资产重组预案修订稿，拟以发行股份和支付现金相结合的方式，作价11.04亿元，收购西安三人行传媒网络科技股份有限公司（下称“三人行”）100%股权；同时，拟募集配套资金不超过5.8亿元，用于支付现金对价、营销总部基地建设项目、校园全媒体升级改造项目和数字整合营销系统项目等。

　　上市公司表示，通过本次交易，公司将进入广告及数字营销业务及互联网广告行业，可以将目前的旅游业务和酒店经营业务进行相应的整合，增强上市公司未来的盈利能力，提升上市公司价值，更好地回报股东，维护股东利益。

　　尽管对本次交易充满期待，但《证券市场周刊》记者发现，三人行并未完成此前引入外部资本时对赌协议中的业绩承诺；同时，相比此前股权转让时的估值，三人行身价不断暴涨，一年时间翻倍；此外，对比同类上市公司，不断开拓互联网新业务的三人行，其研发费用却少得可怜。

　　估值翻倍

　　西安旅游主导产业为旅游及旅游服务业，主营饭店经营与管理、餐饮服务、旅游景区与景点开发等业务。2013-2015年，西安旅游归属母公司股东的净利润分别为857万元、-2086万元和10 ...

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