一周随笔：在上期海通建筑周报中，我们提出了市场回归“业绩”的本质是风格切换，当前时点重点配置白马股。从市场表现看，上周国企改革及高分红高股息率蓝筹受到资金青睐，基本验证我们的判断。但市场延续着板块快速轮动节奏的同时，市场情绪依然脆弱。建筑作为典型的中游周期行业，在当前转型受到政策方向性抑制的情况下，大盘方向走势便成为行业投资的最关键因素，因此当前我们依然建议优选相对滞涨的白马股，静待市场出现趋势性走向后再做配置调整。另一方面，近期国企改革主题关注度较高，尤其是上海国企改革，建筑板块整体毛利率12.66%，但净利率只有3.11%，高达5.47%的费用率是利润率偏低的主要原因，通过改革提高管理效率，降低费用率，进而提高企业盈利能力是建筑国企改革主题的中长期逻辑。但值得注意的是，国企改革政策落地的节奏较难把握，因此在建筑行业的国企改革主题投资中，可以依据以下两种思路：1）寻找隐性资源较多的个股；2）寻找能够有持续政策催化的个股。

　　行情回顾总结。上周中信建筑工程指 ...

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