投资要点

　　展望：周中调整后，市场短期再度大幅波动的可能性下降，G20 依然是核心矛盾，寻找优质资产，战略性配置绩优价值股本轮“吃饭”行情，我们关注的主要矛盾是时间而非空间，周中的调整将此前积聚的风险集中性释放消化，市场短期再度大幅波动的可能性下降，G20 依然是主要矛盾。本轮行情本质是存量博弈下悲观预期逐步修复、风险偏好推动的反弹，易受市场情绪波动而曲折反复，与基本面关联度不高，因此我们关注的主要矛盾也并非指数上行空间而是捕获收益的时间窗口。周中的调整实则是在“吃饭”行情行至右侧、多数板块已有明显涨幅后，突发利空触动下负面情绪的一次性宣泄，将此前积聚的风险集中释放消化。从时间上，G20峰会（9 月4-5 号）是一个主要时间节点。： 1、G20 峰会将是稳定阶段性行情的重要力量，G20 前汇率、信用、股市等出现“黑天鹅”的概率小，系统性风险大概率将被平抑。2、政策环境 ...

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