2008年以来，全球主要经济体的公共和私人部门债务增长超过60万亿美元至逾200万亿美元，约为全球GDP的300%，增速超过20%。

　　过去8年，全球总体债务增长放缓，但依然远高于经济增长的速度。公共部门借款增长对需求和金融体系的支持，已经被企业和家庭小幅削减债务所抵消。

　　如果平均利率是2%，那么300%的债务/GDP比意味着经济的名义增长率要达到6%才能覆盖利率成本。

　　高债务水平遏制需求，搅得金融市场鸡犬不宁。而债务偿付将收入转移到具有更低边际消费倾向的投资者。利率必须维持在低位以避免违约，储户收入下降，被迫进行额外储蓄以满足未来的需求，并影响了养老基金和保险公司的偿付能力。

　　政策正常化是有难度的，因为利率的上升会给过度借款的借款人造成问题，并造成债券持有人的损失。债务同时令经济的灵活度与弹性下降，易受冲击影响。

　　通过提高增长和通胀来控制 ...

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