近期A股市场在偏空因素集中释放影响下持续调整，盘面呈现“一半海水，一半火焰”格局。监管层“金融去杠杆”政策强化了资金对“有业绩、低估值、高分红”类公司的追捧，而估值过高、概念炒作、缺乏业绩支撑的公司股价大幅调整。

　　机会与风险均来自于预期的变化，市场做空动能释放后逐渐衰竭，技术和情绪层面超跌反弹的需求强烈。虽然市场仍有反复可能，但下一波中期反弹的起点或许正在酝酿之中，后续重点关注量能能否持续配合和热点能否延续，以上两点若能实现，市场新一轮反弹行情或将出现。我们认为，目前监管部门致力于制度建设，有助于为A股市场营造公平、健康的市场环境，长期来看，规范的A股市场对国内外资金的吸引力将不断加强。对于资金未来的布局方向，除“业绩为王”这一清晰主线之外，国企改革有望成为下半年A股市场又一确定主题。

　　政策层面，首先，国家高层定调“坚定不移深化国有企业改革”，理直气壮做强、做优、做大国有企业；其次，国企改革的顶层设计基本完成，已进入落实 ...

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