当前，主要发达经济体利率为负或者接近于零，货币政策空间已经微乎其微，因为低利率可能提高资产价格，但打压了储蓄和负债。同时，预期收入并未成真，投资支出也停滞不前。各主要经济体开始考虑将重心从货币政策转移到财政政策上。

　　7月29日，日本央行公布最新利率决议，维持政策利率-0.1%不变，维持基础货币年增幅80万亿日元不变，但决定扩大ETF年度购买规模3.3万亿日元至6万亿日元，扩大美元贷款计划规模一倍至240亿美元。目前，日本经济仍然问题重重，日本央行有意下调利率刺激经济增长，但负利率政策效果不如预期。日本央行持有国债规模已达国债总量的40%，通过购买国债增加货币投放空间有限。也正因为如此，日本央行别无选择，只能通过扩大ETF购买规模与美元贷款计划规模来实施宽松政策。日本央行可以使用的工具已 ...

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