恒大二级市场买入万科接近4.9%股份的消息，最近赚足了眼球。许家印的登场，标志着万宝之争的意义更加被确定。该事件标志着企业之间的竞争早已告别了草莽时代的行业比拼，商战在另一个层次——即金融战略层面展开了。

　　宝能、恒大都是在市场上借钱借到饱的企业，万科则属于银行借钱给它还要考虑考虑的企业。现在的情况是负债率低经营稳健的企业反而成了负债率高风格突进的企业围猎之物，这充分说明，在当前经济金融环境下，善于利用债务和使用金融工具的企业，才能占据有利地位。还证明了一个观点，即负债，尤其是高负债，是一种经济特权。因为在货币发行增速较快的情况下，负债越多，实际从货币总量中攫取的经济利益就越多。

　　高负债是一种特权，当然没有表达到位。应该说，低息高负债是一种特权。能借到“便宜”的钱，要么是会玩金融工具，要么是能搞定监管（例如万能险），这些都是竞争力。例如恒大融资深入三四线金融机构（如农商行），前海人寿保险卖到邮储网点等。

　　而如何处理低息高负债，如何用这些负债进行战略投资，在资本市场上进行并购，正是这些企业成功之所在。

　　资本市场进入大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米的阶段后，处于食物 ...

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